近日，中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，宏觀政策要在擴(kuò)大需求上積極作為。財(cái)政貨幣政策要有效彌補(bǔ)社會(huì)需求不足。

下半年，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策如何協(xié)同發(fā)力擴(kuò)大需求？專項(xiàng)債券、政策性和開(kāi)發(fā)性金融工具如何更好發(fā)揮作用？記者就相關(guān)話題采訪了專家學(xué)者。

發(fā)揮專項(xiàng)債券作用

二季度以來(lái)，受國(guó)際環(huán)境復(fù)雜演變和國(guó)內(nèi)疫情沖擊等超預(yù)期因素影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大。通過(guò)有效實(shí)施一系列政策措施，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步企穩(wěn)回升。不過(guò)，當(dāng)前需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力猶存。

“財(cái)政政策和貨幣政策是宏觀政策主要工具，對(duì)于有效彌補(bǔ)社會(huì)需求不足發(fā)揮至關(guān)重要的作用。面對(duì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，宏觀政策有進(jìn)一步發(fā)力的必要和空間，尤其是在擴(kuò)大有效需求上要持續(xù)發(fā)揮作用，以鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢(shì)。”中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院財(cái)政研究室主任何代欣表示。

上半年，我國(guó)加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，財(cái)政政策更加積極，稅收、專項(xiàng)債、政府采購(gòu)、支出等政策共同發(fā)力，靠前安排、保持力度、加快節(jié)奏，助力經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)恢復(fù)。

作為落實(shí)積極財(cái)政政策的重要抓手，專項(xiàng)債券備受關(guān)注，在帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤等方面發(fā)揮了重要作用。按照國(guó)務(wù)院扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施要求，各地加快發(fā)行節(jié)奏。截至6月末，各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.41萬(wàn)億元，今年用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債券額度基本發(fā)行完畢，進(jìn)度比往年顯著提前。同時(shí)，各地正加快專項(xiàng)債券資金使用。受專項(xiàng)債券加速發(fā)行的帶動(dòng)，上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)7.1%。

中央政治局會(huì)議要求，用好地方政府專項(xiàng)債券資金，支持地方政府用足用好專項(xiàng)債務(wù)限額。對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院院長(zhǎng)白彥鋒認(rèn)為，下半年要推動(dòng)專項(xiàng)債券盡快形成實(shí)物工作量，優(yōu)先用于支持納入“十四五”規(guī)劃和重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)項(xiàng)目，特別是用于支持“雙碳”、新型基礎(chǔ)設(shè)施等方面的建設(shè)，有效發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的撬動(dòng)作用，切實(shí)帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資。

“下半年，專項(xiàng)債券資金成為彌補(bǔ)社會(huì)投資不足、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要抓手。地方政府專項(xiàng)債資金使用發(fā)揮作用，關(guān)鍵在于形成實(shí)物工作量，注重資金使用績(jī)效，使政府投資真正成為穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的主力軍。”何代欣說(shuō)。

加大企業(yè)信貸支持

中央政治局會(huì)議要求，貨幣政策要保持流動(dòng)性合理充裕，加大對(duì)企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。

“當(dāng)前，擴(kuò)大內(nèi)需的突破口在于加快重點(diǎn)項(xiàng)目落地。”植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平表示。

6月29日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，運(yùn)用政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具，通過(guò)發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項(xiàng)目資本金。此前，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確，調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度。

近期，3000億元政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具有新進(jìn)展。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)分別成立農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司和國(guó)開(kāi)基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司，并均已完成首批基建項(xiàng)目資本金投放。7月21日，農(nóng)發(fā)行投放全國(guó)首筆農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金5億元，用于支持重慶市云陽(yáng)縣建全抽水蓄能電站項(xiàng)目。

資本金不足的問(wèn)題一定程度上制約了信貸額度的使用，政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具有利于化解堵點(diǎn)。“政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具快速形成資本金供給，速度優(yōu)勢(shì)明顯。”光大證券固定收益首席分析師張旭表示。

在5月底出臺(tái)的扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施中，還包括支持發(fā)行鐵路建設(shè)債3000億元、增加民航應(yīng)急貸款1500億元和支持發(fā)債2000億元。“下半年，基建資金有望形成接續(xù)效應(yīng)，基建投資增速進(jìn)一步加快。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析。

此外，項(xiàng)目也將加快落地。溫彬預(yù)計(jì)，“十四五”規(guī)劃的102項(xiàng)重大工程將加速推進(jìn)。新增專項(xiàng)債券的使用范圍擴(kuò)大，除原有九大領(lǐng)域外，新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目也被納入重點(diǎn)支持范圍。

政策空間仍然較大

當(dāng)前，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤任務(wù)依然較重。專家認(rèn)為，我國(guó)宏觀政策調(diào)節(jié)工具豐富、空間較大，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)具備有利條件。

在財(cái)政政策方面，連平表示，要加大轉(zhuǎn)移支付力度，向地方政府提供落實(shí)“三保”所需財(cái)力；做好穩(wěn)崗就業(yè)工作，保障居民收入的合理增長(zhǎng)，促進(jìn)消費(fèi)需求。此外，進(jìn)一步加大留抵退稅政策力度，延緩社保費(fèi)繳納，刺激企業(yè)生產(chǎn)與投資需求增長(zhǎng)。

下半年，穩(wěn)健貨幣政策著力擴(kuò)大內(nèi)需，除了支持重點(diǎn)項(xiàng)目落地，還有必要進(jìn)一步加快居民與實(shí)體企業(yè)的信貸投放。連平建議，要通過(guò)總量工具和結(jié)構(gòu)性工具保持市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬裕，以滿足各領(lǐng)域增長(zhǎng)的資金需求；引導(dǎo)商業(yè)銀行降低車貸、房貸、消費(fèi)貸等居民相關(guān)貸款利率，刺激居民消費(fèi)需求增長(zhǎng)。

“我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需有著較好的基礎(chǔ)和條件，隨著財(cái)政、貨幣等宏觀政策進(jìn)一步發(fā)力，內(nèi)需也將更好發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)‘壓艙石’的關(guān)鍵作用，下半年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)回升。”白彥鋒說(shuō)。